Jeder will einen Anteil an SpaceX. Die Provision kassiert ein anderer.
SpaceX ist an die Börse. OpenAI und Anthropic dürften folgen. Zu den Bewertungen dieser IPOs ist schon viel geschrieben worden, und ob sie gerechtfertigt sind, wird sich zeigen. Die Frage ist offen und ich maße mir keine Antwort an.
Es gibt aber eine Gruppe, die unabhängig vom Ausgang dieser Frage verdient: die Handelsplätze und Broker, über die das alles läuft.
Im Moment redet jeder über diese IPOs. Im Restaurant, in der Bahn, beim Frisör. Leute, die mit Aktien sonst wenig anfangen können, haben plötzlich eine klare Meinung. Es erinnert an die 80 Millionen Bundestrainer während einer WM.
Viele dieser Meinungen, ob richtig oder falsch, werden irgendwann zu einem Trade. Und ein Trade braucht einen Broker. Der Broker verdient am Umsatz, nicht daran, wer am Ende recht behält.
Ein Beispiel: Auf Lang & Schwarz Exchange wurde an einem Tag mit SpaceX ähnlich viel Umsatz gemacht wie mit den nächsten vier umsatzstärksten Werten zusammen. Dabei war SpaceX nur rund fünf Stunden handelbar, die übrigen Werte über 15.
Dazu kommt eine zweite Mechanik. Handelsvolumen korreliert mit Volatilität, und Volatilität steigt in Zeiten der Unsicherheit. Davon gibt es derzeit reichlich. Der Rückenwind ist also nicht ein einzelner IPO, sondern das gesamte Umfeld.
Die Masse positioniert sich auf die Frage: Ist die Bewertung gerechtfertigt? Die Broker positionieren sich auf eine andere Frage: Wird weiter darüber gestritten? Die zweite Wette ist deutlich einfacher zu gewinnen.
In Deutschland lässt sich dieser Gedanke an ein paar Namen festmachen: flatexDEGIRO, Lang & Schwarz, indirekt auch Trade Republic über die Beteiligung der sino AG.
Und anders als eine einzelne IPO-Euphorie ist das kein Strohfeuer. In Deutschland entsteht gerade zum ersten Mal seit Langem so etwas wie eine echte Aktienkultur. So viele Menschen wie nie halten Aktien oder ETFs, und die Politik setzt mit der Frühstart-Rente und der Debatte um eine kapitalgedeckte Vorsorge erste Impulse. Jeder neue Depotinhaber ist kein einmaliger Trade, sondern ein wiederkehrender Nutzer.
Die IPOs liefern die Schlagzeile. Der eigentliche Treiber darunter ist struktureller: Eine Generation findet zur Börse, und die Broker sind die Schienen, über die sie dorthin kommt.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt der Qualitas Alta Value Fund Positionen in flatexDEGIRO, Lang & Schwarz und der sino AG.
Marketinginformation. Keine Anlageberatung. Keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Kapitalverlustrisiko. Vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.