Trade Republic ist nicht an der Börse. Wer trotzdem dabei sein will, kauft ein Unternehmen aus Düsseldorf.
Es heißt sino AG. Heavy-Trader-Broker, seit 2017 erster Investor bei der Trade Republic Bank.
Im Dezember 2025 hat sino 15% ihres TR-Anteils im Secondary an Founders Fund, Wellington, GIC, Fidelity und weitere verkauft. Bewertungsbasis: 12,5 Milliarden Euro für Trade Republic. Veräußerungserlös: 38,4 Millionen Euro nach Steuern, das sind 16,44 Euro je sino-Aktie (Quelle: sino AG Ad-hoc, 17.12.2025).
Die sino-Satzung verpflichtet das Unternehmen, mindestens 90% der TR-Verkaufsgewinne auszuschütten. Das Management der sino plant, der Hauptversammlung im Jahr 2027 für das Geschäftsjahr 2025/2026 eine Dividende von mindestens 14,80 Euro pro sino-Aktie vorzuschlagen.
Jetzt der eigentliche Punkt.
Die verbleibende sino-Beteiligung an Trade Republic in Höhe von 1,77% ist auf Basis derselben Bewertungsrunde rund 221 Millionen Euro wert. Pro sino-Aktie: etwa 95 Euro. Der Aktienkurs lag Ende Mai 2026 bei rund 100 Euro.
Was bedeutet das?
Rechnerisch: Wer die Position zu diesem Kurs hält und die angekündigte Dividende vereinnahmt, sitzt anschließend auf einem Rest-Buchwert, der auf Basis der Secondary-Bewertung annähernd vollständig durch den TR-Stake gedeckt ist. Das laufende Brokerage (rund 0,43 Euro pro Aktie 2024/2025) und insbesondere die Optionalität auf künftige TR-Bewertungsrunden bezahlt der Markt kaum mit.
Was diese Optionalität antreibt: Trade Republic hat im September 2025 die 10-Millionen-Kunden-Marke überschritten, verwaltet rund 150 Milliarden Euro Assets und expandiert in Non-Euro-Märkte. Das Altersvorsorgedepot startet zum 1. Januar 2027. TR positioniert sich als natürlicher Marktführer mit Kostenstruktur unterhalb des gesetzlichen Effektivkosten-Caps.
sino-CEO Ingo Hillen hat auf der Frühjahrskonferenz in Frankfurt am 11. Mai 2026 skizziert, was er für 2028 für möglich hält: 25 Millionen TR-Kunden, eine halbe Billion Euro AUM, mehr als 2,0 Milliarden Euro Erlöse, mehr als 1,2 Milliarden Euro EBT. Unter diesen Voraussetzungen hält er ein IPO 2028 mit einer Bewertung von mehr als 30 Milliarden Euro für vorstellbar. Für die sino-Aktie wären das in diesem Szenario über 200 Euro bis dahin. sino weist im Disclaimer ausdrücklich darauf hin, dass dies keine Markterwartung ist und der Wert sich auch erheblich negativ entwickeln kann.
Wer glaubt, dass die private Altersvorsorge in Deutschland mit regulatorischem Rückenwind weiter so wächst wie zuletzt, kommt an Trade Republic kaum vorbei. Börslich gibt es dafür einen Weg, und der sitzt in Düsseldorf.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt der Qualitas Alta Value Fund eine Position in der sino AG.
Marketinginformation. Keine Anlageberatung. Keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Kapitalverlustrisiko. Vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.