Unser Fonds hat keine Benchmark. Es gibt nur Plus und Minus.
Der Qualitas Alta Value Fund ist absolut ausgerichtet. Die Messgröße ist nicht, ob wir einen Index um zwei Prozentpunkte schlagen, sondern ob am Ende eines Zeitraums absolut Wert geschaffen wurde. Die einzige Bezugsgröße, die zählt, ist die Null.
Ohne diesen Zwang darf ich dort suchen, wo gar keine Indexnachfrage den Kurs trägt. DACH-Nebenwerte, die kein Analyst mehr abdeckt. Abgespaltene Einheiten, die in keinem Screener sauber erfasst sind.
Dafür braucht jede Position einen Grund, der nichts mit Gewichtungen zu tun hat: einen Abschlag auf den inneren Wert und einen Auslöser, der die Neubewertung anstoßen kann. Eine Indexgewichtung ist kein Auslöser.
Was bedeutet das in der Praxis? Drei Dinge.
Erstens: Wir müssen keine Position halten, nur weil sie in einem Index ein hohes Gewicht hat. Unser Portfolio ist konzentriert, im August 2026 unter dreißig Werte. Jede Position steht aus eigenem Recht im Portfolio, nicht als Abbild einer Indexgewichtung.
Zweitens: Wir können antizyklisch handeln. Wer eng an einer Benchmark gemessen wird, kann es sich kaum leisten, stark von ihr abzuweichen. Wer absolut denkt, kann dort suchen, wo die Bewertung interessant ist, auch in unbeliebten Ecken des Marktes.
Drittens: Es gibt keine Ausrede. Ein Minus lässt sich nicht damit relativieren, dass der Markt eben auch gefallen sei. Diese Klarheit ist unbequem, und genau deshalb halten wir sie für richtig.
Absolute Ausrichtung ist für uns kein Etikett. Sie ist die Grundlage, auf der jede einzelne Investmententscheidung getroffen wird.
Marketinginformation. Keine Anlageberatung. Keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Kapitalverlustrisiko. Vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.